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        在短短20年里，日本的经济增长速度平均达到9.3%，从一个大型的农业经济国，转型为世界最大的钢铁和汽车出口国，东京也成为一个世界都会城市。

        20年间，日本的丰田（Toyota）汽车、本田（Honda）汽车逼得美国底符律三大汽车公司只有招架之功而与还手之力，日本的索尼（Sony）电视机，三洋（Sanyo）电器、照相机几乎把美国自家的产品统统赶出了北美市场。

        虽然在70年代的石油危机的冲击下，日本经济增长的速度大幅下降，但是下降为不足4%，这一速度在西方发达国家仍然是遥遥领先。

        随着经济的连年高速发展，日本经济连年出现巨额顺差，因此日本逐渐成为世界最大的资本输出国。

        大量的日资流入美国，在1989年达到顶峰：日本在纽约买下了著名的洛克菲勒中心，在洛杉札买下了好莱坞的许多房地产。

        日本经济的成功，当时受到了世界许多其他国家的羡慕。

        但在日本经济的发展过程中，金融政策一直较为宽松，这在很大程度上是由于在美日巨额贸易量差日益扩大的趋势下，美国向日本施加了巨大的压力，迫使日元升值，美元贬值，以减少逆差所造成的。

        这一点可以从1985年9月由五个发达国家（日本、美国、西德、英国、法国）财政部长和中央银行于纽约广场饭店达成的《广场协议》得到明显的体现。

        巨额贸易顺差，美国强大的要求日元升值的压力，使得日本金融当局长期实行低利率政策，要知道，现在日本的利率水乎，在西方各国中是最低的。

        与大藏省扩张性的金融政策相适应的极低利率水平，促使日本房地产市场和股票市场价格在进入80年代以后持续上涨，如果以1980年工地价格为100，东京，大阪、名古屋等六个城市的商业用地价格今年年初则上升为625.3，全国平均地价也上升1倍多，美国的土地面积是日本的25倍，而1990年日本的土地总值是美国的4倍，相当于日本当年国内生产总值的5倍多。

        房地产市场总是与股票市场的运行紧密联系在一起的——房地产的升值，使得企业可以贷到更多的贷款投入股票市场，所以自80年代中期起出现了日本股市的暴涨，1985年日经指数平均数为12000点上下，1986年开始急剧上升，到了1989年底，指数已经突破了39000点，四年之内翻了2倍多，股票总市值从1985年底的242.2百亿日元到1989年底变成了890万亿日元，股市暴涨给日本投资者带来了巨额财富，个人消费出现了所谓“西码现象“（西码是一种高级轿车，当时极为畅销）的高消费现实。

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